基本面強韌鋼鐵股估值有向上空間

作者：admin 來源：日期：2019/6/20 8:54:43

基本面強韌鋼鐵股估值有向上空間

　昨日兩市整體震蕩，在這樣的背景下，以鋼鐵為代表的周期板塊有所表現，引來部分投資者注意。

　　分析人士表示，當前鋼鐵股的供需格局穩健、低估值、高分紅這三大屬性在當下市場中將繼續獲得青睞。針對后市，隨著產能的充分釋放，行業盈利雖將由此前的超高狀態向正常水平回歸，但“合理盈利”拉長，板塊估值有望獲得提升，資產端有望形成較為明顯的共振機會，后市不乏交易機會。

　　行業供需兩旺

　　在昨日兩市整體漲跌不一的背景下，以鋼鐵、煤炭為代表的周期板塊表現較為強勢。Wind數據顯示，昨日鋼鐵板塊漲幅為0.64%，僅次于餐飲旅游板塊，位列中信一級板塊漲幅榜次席。可見在當下震蕩行情中部分投資者仍把目光聚焦在鋼鐵板塊。

　　就基本面而言，中泰證券表示，最新粗鋼日均產量達到287.4萬噸，環比4月抬升4萬噸，行業供給再創歷史新高。5月以來，鋼價呈現持續弱勢整理之勢，螺紋鋼、熱軋板等跌幅超過200元，而價格下跌并非需求走弱，是高供給帶來的巨大出貨壓力。雖然期間行業盈利快速壓縮，甚至部分品種已經進入盈虧平衡區域，但鋼廠生產依舊強勁，截至5月底，無論是高爐還是電爐開工率都處于年內頂部區域。而從需求來看，5月粗鋼日耗量達到272萬噸，同比增長12.1%，雖然同比增速相較上月放緩1.8個百分點，但日耗絕對值依然是年內新高。5月下旬以來行業庫存降幅有所放緩，但主要是由于高供給所致，結合5月水泥產量同比增長7.2%，鋼鐵需求整體表現仍較為強勢。

　　從上述邏輯來看，該機構認為，在今年行業供給增長背景下，鋼價并未出現下行的原因就在于下游需求持續高位。而對于下半年投資，由于地產投資維持韌性，同時前期低于預期的基建隨著近日專項債新規的推出其資金約束窘境有望緩解，這對后期基建回升構成積極影響。但就供給而言，隨著產能的充分釋放，雖將導致行業盈利由此前的超高狀態向正常水平回歸，但“合理盈利”拉長，板塊估值有望獲得提升。

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